En una nueva edición del programa Concierto Valor de Radio Concierto, el economista, decano de la Facultad de Economía de la Universidad Finis Terrae, Miguel Vargas, analizó la propuesta gubernamental denominada MK4 (Reforma al Mercado de Capitales y Financiamiento de la Vivienda Propia).
Durante la entrevista, Vargas explicó que, aunque el nombre técnico puede sonar distante para el ciudadano común. La iniciativa es clave para devolver liquidez a una economía resentida tras la contracción sufrida en la pandemia. Sin embargo, lanzó una firme advertencia sobre su tramitación en el Congreso: «El demonio está en los detalles».
Cuando el subsidio se lo lleva la inmobiliaria
Uno de los focos centrales de la exposición fue desmitificar la idea de que la vivienda responde a un mercado uniforme en las grandes ciudades. Por ejemplo, el académico ilustró: «En una misma ciudad hay muchos mercados inmobiliarios: para poner la caricatura, los departamentos de Estación Central no tienen nada que ver con las casas de La Reina».
En ese sentido, Vargas advirtió que aplicar estímulos o subsidios estatales sin considerar la rigidez de cada comuna puede generar un efecto adverso no deseado. Así, explicó: «Si tú pones este incentivo en un mercado que es más bien rígido, en donde no hay mucha competencia, probablemente se va a trasladar todo a precio y todo este incentivo en realidad se lo van a llevar las inmobiliarias».
Asimismo, remarcó que un porcentaje sustancial del valor de las propiedades corresponde al costo del suelo y a las trabas de las regulaciones municipales sobre alturas máximas y usos de suelo. Por ello, señaló que estos elementos deben corregirse para lograr una baja real en los precios.
La ilusión de fijar precios de arriendo
Frente a las voces políticas que proponen establecer topes a los valores de los arriendos imitando modelos extranjeros, el decano de la FEN fue tajante:
«Poner tope a los precios de los arriendos es un error. No hay ningún economista medianamente serio al que tú le preguntes que diga que poner tope a los precios de los arriendos es una medida inteligente. Lo que al final sucede es que se restringe la oferta... es mucho buenismo y la verdad es que es poco el resultado que tiene en términos de impacto en el bienestar», señaló Vargas, refiriéndose al modelo implementado en Nueva York.
El fantasma del "anatocismo" y el riesgo de populismo en el Congreso
Finalmente, Miguel Vargas expresó su preocupación por el rumbo que pueda tomar la discusión legislativa. Esto puede ocurrir una vez que los parlamentarios comiencen a ingresar indicaciones guiadas por personalismos o "eslóganes" populares.
Para graficar el peligro de desvirtuar las leyes financieras, recordó el hito del cobro de intereses sobre intereses. Así, ejemplificó: «No sé si te acuerdas del anatocismo... esta indicación que se hizo al proyecto de reconstrucción para impedir que se cobrara intereses sobre intereses con el enorme impacto en el mercado financiero de seguros, préstamos, ahorros. Parecía una medida superbuena, pero en realidad tenía un impacto supernegativo finalmente».
«Hay que estar muy atento a la discusión para que no se pasen indicaciones como esta», concluyó el economista en la 88.5 FM. De esta manera, haciendo un llamado a resguardar el rigor técnico de la reforma para asegurar una reactivación económica efectiva.