Una contradicción en el desempeño de la economía chilena encendió las alertas del exministro de Hacienda Mario Marcel: mientras las condiciones del comercio exterior muestran una evolución favorable, las expectativas de crecimiento del país han empeorado considerablemente.
El también expresidente del Banco Central abordó este escenario durante una entrevista con ADN Hoy, donde cuestionó la desaceleración de la actividad y la respuesta de las autoridades frente a sus consecuencias. “Nunca hemos tenido una situación en la cual mejoren tanto los términos de intercambio y se deteriore tanto la capacidad de crecimiento del país”, afirmó.
Para Marcel, la evolución de la economía resulta especialmente preocupante porque el debilitamiento no se limita a un solo indicador. Según explicó, también se observa en el consumo y la inversión.
Mario Marcel advierte una fuerte caída en las perspectivas de crecimiento
Una de las cifras que destacó el exministro proviene de un análisis que realizó a partir de información del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Tras revisar los antecedentes de 45 países, Marcel sostuvo que Chile aparece entre las economías con mayores deterioros en sus expectativas de crecimiento para 2026. “Chile es el cuarto peor en términos del deterioro en las perspectivas de crecimiento para el 2026”, señaló.
De acuerdo con su revisión, la estimación para el país pasó de 2,5% a 0,6%. “Es un frenazo, un cambio de perspectiva muy importante”, aseguró. El economista también calificó como “insólita” la desaceleración de la actividad, apuntando a una disminución importante del consumo y al debilitamiento de la inversión.
Aunque consideró posible una recuperación durante 2027, advirtió que parte de ese crecimiento podría explicarse por un efecto de rebote después de un año de bajo desempeño. Además, mencionó que las condiciones financieras internacionales pueden dificultar la recuperación. “Un crédito más costoso, más difícil de acceder, también incide sobre la actividad”, explicó.
Sus críticas al Presupuesto 2027 y las medidas para el empleo
El empleo fue otro de los asuntos que concentró las críticas del exministro.
Durante la conversación, Marcel fue consultado por el énfasis que el Presupuesto 2027 entrega a la creación y recuperación de puestos de trabajo. Su evaluación fue negativa. “La verdad que muy poco”, respondió al referirse a una eventual impronta proempleo en las medidas contempladas.
Sus declaraciones se producen en medio de un escenario que, según su diagnóstico, requiere una respuesta más activa frente a la desaceleración económica. De esta manera, el exministro vinculó el debilitamiento de la actividad con la necesidad de considerar sus efectos sobre el mercado laboral.
Inflación: Marcel cuestiona que la responsabilidad recaiga solo en el Banco Central
El exsecretario de Estado también abordó el papel que deben cumplir las autoridades económicas en el control de la inflación.
En ese contexto, rechazó que la responsabilidad pueda trasladarse exclusivamente al Banco Central. “El Banco Central tiene un mandato de mantener la inflación baja y estable, pero eso no quiere decir que uno, como autoridad económica, no ofrezca una visión sobre el tema y no identifique cuánto necesita colaborar”, sostuvo.
Para ejemplificar su posición, recordó las decisiones fiscales adoptadas durante 2022, cuando Chile enfrentó un fuerte aumento de los precios. Según Marcel, el ajuste fiscal de ese periodo contribuyó a contener las presiones inflacionarias. “Si en ese momento hubiéramos dicho, este es un problema del Banco Central, con seguridad la inflación habría subido más allá del 14,1%”, afirmó.
Con esa comparación, defendió la importancia de que las autoridades fiscales también participen en los esfuerzos por estabilizar la economía, respetando las funciones del instituto emisor.
La preocupación por las expectativas de los hogares
Hacia el cierre de la entrevista, Marcel advirtió sobre otro elemento que considera relevante: el deterioro de las percepciones económicas de la ciudadanía. A su juicio, la manera en que las familias evalúan su situación y las perspectivas del país puede influir en sus decisiones económicas.
También planteó que ese escenario puede tener consecuencias más allá de las cifras de crecimiento. “Ese deterioro de las percepciones de la ciudadanía es preocupante, porque eso no solamente influye sobre el clima político, también influye sobre la economía”, concluyó.
Así, el diagnóstico del exministro combina el debilitamiento de las proyecciones, la evolución del consumo y la inversión, las dificultades para impulsar el empleo y la necesidad de una respuesta coordinada de las autoridades económicas.